阳光私募基金:目前的结构性牛市能否持续下去?结构性牛市下需要注

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阳光私募基金:目前的结构性牛市能否持续下去?结构性牛市下需要注

  

 

   关于当下行情的性质,“牛市”的判断已没有异议,分歧在于“结构牛”还是“全面牛”。但不管哪种牛,从操作层面看,都当成“结构牛”才是最有利的。为什么这样说呢?股票配资接下来跟大家好好分析一下。

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   结构牛,意思就是部分股票的牛市,为什么说一定要在牛市的时候股票配资?,而非全部股票的牛市。当下的结构牛市,就是医药、消费和科技的牛市。之所以对结构牛市有不同意见,主要是因为:1、结构牛至少已经运行一年以上;2、结构牛的主线板块医药、消费和科技的估值都很高;3、结构牛就是机构牛,领涨的都是机构重仓股,机构仓位处于历史高位。

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   首先我们要搞清楚一个问题,行情延续的背后逻辑是景气和比价的轮动。目前医药板块在疫情催化下仍处于市场最景气板块,中报业绩最好的板块;消费板块景气仍然维持高位;科技板块的景气持续上升。目前市场正处于健康的轮动行情中,建材、工程机械、军工、化工等估值较低、景气提升的行业陆续进入牛市。这种情况下,完全不用担心行情的持续性。

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   整体来看,此轮行情的主要驱动逻辑是经济复苏、流动性宽松和监管放松。只要这三大逻辑不动摇,行情无忧。经济复苏不断确认和强化,二季度经济数据已经出来,全世界来看,我国是唯一正增长的大国。预期下半年增长持续上行,明年GDP增长率可能达到9%。流动性方面,近期央行收紧了银行间货币,债市牛转熊,给A股造成了一些困扰。但是,阳光私募基金我们要看到,信贷并未收紧,实体经济不受影响。而且,推动A股上涨的增量资金主要是两个,一个是基民的净申购,过去一个月贡献了2000亿的增量;二个是融资的净流入,近一个月贡献了近3000亿的增量。只要跟踪这两个指标,就可大致判断市场资金状态。目前这两个指标仍保持良好的上升态势。监管方面,更不用提了,市场改革和扩容的措施不断在推出,这一轮行情的主要不同在于,上面比我们更希望一个牛市。

   目前三大主线板块医药、消费和科技的估值确实处于历史高位,机构仓位也在历史高位,但这不是下跌的理由。估值高了可以更高,况且,目前的A股资产和上一轮还能同日而语吗?仓位高了可以维持,并非一定要换仓、减仓。

   当然,后续行情中,好股票配资网觉得还有一些方面是需要大家警惕和重点关注的:

  

第一,波动风险。

 

   7月以后,阳光私募基金市场的波动很大,背后是资金驱动正反馈在主导,后面有可能会导致更大的波动。我们需要警惕一个风险,之前向上的正反馈,净值上涨推动基金的认购,以及近期非常快的融资买入。这两个因子有没有可能变成向下的负反馈,就是净值下跌导致基金的卖出,以及止损盘带来的融资卖出。

  

第二,周期复辟。

 

   从美国股市的前十名来看,2000年是芯片、高端制造、零售、软件,到了2020年,几乎全部是云计算为主的科技股,这是目前全球科技牛市的大背景。但是,2007年全世界市值最大的10个公司当中,有约一半是资源型公司,A股排在前面也是中石油、神华这样的资源公司。就是说,从历史看,科技股并不是从一个高潮直接跳到另外一个高潮的,中间是有低谷的,而这个低谷正对应了资源类公司的高潮。

   综上所述,好股票配资网认为,配资炒股平台对投资者的操盘水平要求高吗?。这波牛市,无论是结构牛还是全面牛,在逻辑和实际中都是存在可持续的条件的,作为投资者,更应该是把握好这次的机会。而在选择股票的方面,应该顺应大趋势,走“结构路线”,因为这条策略无论股市最终走向什么方面都是有益无害的。

  

 

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