000850股吧:融创中国扩张警钟:5年并购耗资2000亿 负债率行业第1

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000850股吧:融创中国扩张警钟:5年并购耗资2000亿 负债率行业第1

  

 

   “携手巨额资金,疯狂兼并和收购”是Sunac China(以下简称“Sunac”)董事长孙宏斌的非凡品牌。在过去,巨大的赌博背后有巨大的财务压力。

   据“长江商报”记者统计,自2014年以来,融创中国进行了数亿次并购,总投资超过2000亿元。截至目前,融创的市值已达到1633亿元,融创的总资产已达到7167亿元。

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   在进行大规模收购时,它将攻击这座城市。据“长江商报”记者统计,在2020年的前四个月,融创已经花费了800亿元。

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   巨额资本的兼并和收购,快速的土地收购以及融创模式的快速发展也带来了高杠杆率和高债务风险。

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   “长江商报”记者梳理了财务报告,发现2018年,融创债务总额达到633.53亿元,负债率为89.80%,位居行业首位。此外,融创中国的净负债率自2014年以来连续四年大幅上升。2017年,公司的净负债率已超过200%。

   “长江商报”记者粗略计算,截至目前,融创的总债务已超过7000亿,债务比率已超过90%。

   针对上述财务问题,长江商报记者向融创中国发出采访信,但截至发布时尚未收到具体回复。

   收购涉嫌改变住房的商业项目

   6月5日,一篇名为《孙宏斌让所有北京开发商惊掉了下巴》的文章将荣创,孙宏斌和泛海国际推向了舆论的尖端。其中,关键词甚至成了微博的话题。

   文章指出,收购亚太国际项目后,融创通过“上帝”行动改变了部分地块的使用,将商业配套土地改为住宅用地,并将住宅物业的价值提高了20倍。十亿。一千万远洋主人已成为强力维护者。随后,Sunac做出回应并予以否认。

   事实上,融创并不差钱。 2018年,融创中国实现合同销售额4608.3亿元,同比增长27.3%,位居行业第四位,实现营业收入1247.5亿元,同比增长89.4%。这是该公司上市以来首次超过1000亿大关。净利润165.7亿元,同比增长50.6%;毛利润为311.4亿美元,同比增长128.5%,毛利率为25%,比2017年的20.7%上升4.3个百分点。

   在业绩增长方面,2015年,融创中国的收入下降了8.22%,而2016 - 2018年的增长率分别为53.59%,86.38%和89.37%。就净利润而言,增长率并不稳定。 2015年为2.35%,2016年为-24.85%。 2017年,融创的净利润同比大幅增长344.00%,2018年的增长率回落至50.55%。

   2020年,Sunac预计全年将有400多个项目待售。预计可售资源总量将超过7800亿元。在此前的业绩发布会上,孙宏斌表示,2020年的销售目标为5500亿元,增长约20%。与往年的表现相比,这个范围不是太高。他说,“在2020年,融创将放缓并对市场不那么乐观。你一定要小心。”

   今年1至5月,融创中国实现合同销售总额约1633.7亿元,同比增长12%;累计合同销售面积约为1124.5万平方米,合约销售均价约为14530元/平方米。根据Cree公布的名单,尚德在前五个月的股权出售额为1119亿元,位居行业第六位。

   5月,融创的合约销售额约为人民币443.8亿元,合约销售面积约为304.7万平方米,合约销售均价约为每平方米人民币14,570元。这是Sunac 2020年单月销售额的最高点,同比增长16%,环比增长13%。但是,为了实现5500亿元的销售目标,融创的平均月销售额将达到552亿元。

   财经评论员严跃进告诉“长江商报”,对于融创而言,业绩增长具有良好的定位,000850股吧并继续反映其作为房地产行业领导者的地位。净利润等数据也充分反映了融创的盈利能力。特别是通过收购项目,可以在很大程度上降低成本,有利于节省相关成本和扩大利润空间。

   第一季度新增贷款占上年末净资产的48%

   融创扩张的道路始于2014年收购绿城的股权。

   2014年,绿城遭遇资金链危机。000850股吧孙宏斌以62.98亿港元的价格收购了绿城24.313%的股权。000850股吧 2015年,公司实施了四次并购,其中两次分别以中牟土地为4.5亿元进行。国家智德房地产,27.56亿元赢得了所有的美景,另外两个是绿城中国出售的上海荣路7笔交易和武汉米德兰房地产的销售。

   2016年是兼并和收购的重要一年。 5月,荣创花费42.25亿元收购了柠檬国际6个项目的全部股份。 9月,它再花费137.88亿元收购联想的房地产业务,并使用了40亿股金科16.96%的股份。 11月,它投资8亿元增加二级市场的持股量,以36.62亿元的价格收购了时代城项目。

   2017年继续增加。当年1月,融创62亿股连锁6.25%的股权在口袋里; 5月,102亿收购天津星耀房地产未完工大厦——兴耀五洲项目,21亿收购华城富力60%股权; 6月,以32.32亿元收购大连润德甘城的全部股权和债权; 7月,投资438.44亿元收购万达13个企业旅游项目91%,随后收购人民币150亿元。在2017年上半年,融创积累超过750亿元的资本扩张简直就是“非凡”。

   2018年3月,融创在乐视上花费10亿元人民币,斥资19.33亿元收购南海两家公司; 10月,万达旅游大队获得62.81亿韩元;在2020年2月,125亿收入是泛海京 - 上海项目。

   据“长江商报”记者粗略统计,自2014年以来,融创中国已有数亿美元,在配资炒股公司打新股有技巧可循吗?,并购超过100亿元的成本已超过2000亿元。

   在兼并和收购的情况下,市场最关心的是多少钱?在收购万达项目时,孙宏斌表示,收购万达的资金全部来自融创,公司账面上有超过900亿现金。

   事实上,这笔钱是“借来的”。 2016年,融创中国的借款总额为1128.44亿元,利息支出仅为41.62亿元。全年净利润为29.4亿美元,负债率高达121%。

   截至2018年底,融创净资产为705.9亿元,上年末贷款余额为192,775.2亿元。截至2020年3月,融创贷款总额为2269.64亿元,比上年末增加341.2亿元。累计新增贷款占上年末净资产的20%以上。今年4月8日,融创公布的未经审计数据显示,第一季度借款增加342亿元,新增借款占上年末净资产的48%。

   在今年的前四个月,它已花费800亿美元获得土地

   在进行大规模收购时,它将攻击这座城市。

   今年3月,孙宏斌表示“非常小心获得土地”,4月份在湖北武汉的公开拍卖土地市场收获了4块地块,总计152.38亿元。

   “长江商报”记者的粗略统计数据发现,除了5月份外,它还表示将“暂停公众获取土地”。在今年的前四个月,融创已花费800亿美元获得土地。

   在市场分布方面,孙宏斌对一线和二线市场表示乐观,并认为从去年年底到今年第一季度有一段时间。从3月和4月新增项目来看,二线城市是重点工作。从之前的分配比例来看,融创的85%的土地储备属于一线和二线市场。

   在这方面,严跃进认为,融创的土地储备规模相对集中。过去,一线和二线城市的房地产管理和控制力度太大,往往存在各种新问题。但是现在,这些城市到2020年将有很大的反弹机会,所以土地储备结构实际上已经到位。

   事实上,在2018年,融创的谨慎市场形势也减缓了土地收购的步伐。新增土地储备约4820万平方米,比2016年的6784.2万平方米低28.74%。约2631万平方米,平均土地成本为3723元/平方米。根据2018年1月至12月中国房地产新增土地价值TOP100的发布,融创中国以878.2亿元人民币排名第二。

   截至2020年3月28日,融创土地总面积约为2.56亿平方米,总价值约为3.55万亿元。

   根据中原地产的数据,截至5月20日,融创中国已获得88块土地,计划建设的股权面积为1073.8万平方米,权益总价值为642.82亿元,平均底价是6197元/平方米。根据Cree的数据,截至5月,融创中国在今年的土地收购方面排名第二。

   负债总额或超过7000亿元

   多年来的大规模并购导致Sunac的高额债务管理,好像它站在了刀尖上。

   “长江商报”记者发现,2018年债务总额达到634.53亿元,负债率为89.8%,位居行业首位。自2014年以来,融创中国的净负债率已连续四年大幅上升。2017年,公司的净负债率已超过200%,高于行业的3/4分位数。 “长江商报”记者粗略计算,截至目前,融创的总债务已超过7000亿,债务比率已超过90%。

   在房地产行业,70%已经是资产负债率的警示线。 “长江商报”的记者在2018年之前对30家上市房地产企业的债务比率进行了梳理,发现它们基本超过了70%,总体基础在警戒线年上市房地产公司的整体资产负债率为78.76%,近60%的房屋债务比率超过去年的平均水平。

   2018年,融创中国严格控制土地收购速度和加速去杠杆化的战略确实取得了很多成就。资产增加7166.6亿元,比上年末增长15%。与此同时,融创中国的账户现金余额为1201.98亿元,高于市场预期。在现金充裕的同时,融创的负债正在逐渐减少。融创的净负债率继续稳步下降。截至2018年底,净负债率为149%,同比大幅下降53个百分点。

   业内人士预测,随着未来两年利润的释放,现金和净资产将稳步增长,净负债率将继续下降至不足100%。

   严跃进告诉“长江商报”,由于房地产行业的特殊性,整个行业目前面临高额债务。荣智是该行业的领导者。在快速扩张的同时,还必须警惕偿还债务期间带来的财务压力。企业的长期高负债率必然会导致极其危险的信号。市场地图的快速扩张和大规模的并购,公司的现金流将不可避免地导致强大的业务压力和市场考验。

  

 

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