洋河股份业绩为何落后于同行?洋河股份股票值不值得买?

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洋河股份业绩为何落后于同行?洋河股份股票值不值得买?

  

 

   从洋河股份早前公布的19年业绩快报,我们发现到洋河股份在19年业绩失速了,营收同比下滑4.34%,净利润同比下滑9.53%。白酒行业在A股本来是个好赛道,白马股也不少,但为何洋河股份却落后于同行呢?洋河股份股票值不值得买?

   公司的业绩无非是受行业、自身产品、品牌、销售等方面的影响。行业上,虽然去年白酒行业整体有所放缓,但从其他企业的增速来看,东阿阿胶涨价增利逻辑还能持续多久?,行业本身没有问题。而产品和品牌也未爆出安全、品牌伤害的问题。根据公司在巨潮资讯披露的消息,公司在上半年做了一些营销上的调整,如针对省内竞争态势对组织架构进行调整、主动采取控货措施让渠道库存更合理等,再加上今世缘等其他产品的竞争,导致了业绩的下滑。

   其问题主要就表现在几个方面,首先洋河经销商压货比较多,货压得太多了厂商自然也会有压力;其次洋河经销商很多,而且没有合理管理,经常打价格战,导致经销商利润不高,销售自然就没有动力,既然洋河人产品盈利小,经销商自然转而推销其他产品,最终导致经销商忠诚度不高。600122股吧

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   当然,面对这些问题,公司也在积极应对。洋河股份从上年6月开始,在新任副总裁的来领下,开始构建新型厂商合作关系、理顺价格、多品牌战略、品质革命、国债基金柔性考核、强化营销队伍建设六方面措施。主要的措施就包括:

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   1、严格控制发货开票,渠道库存达历史低点。

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   2、柔性考核,着重把控市场价格。

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   3、构建新型厂商合作关系,持续清理渠道团购商。货币基金排名

  

 

   目前,已经看到了有一定的成效,国债基金虽然现在短期上业绩有所影响,但通过这一系列的改革,渠道、库存和价格都有了改善,将来有望恢复增长。

   再看看洋河与其他同行的对比。洋河的营收和净利润规模已经多年排在行业第三,房地产股票仅次于茅台和五粮液,拉开泸州老窖一个大身位。这些年的发展还是比较优秀的。基金洋河销售毛利率达70%以上,虽然排在第10为,600122股吧但近几年在逐步提升,未来加大高端就梦之蓝的布局有望继续提升毛利率。净利率长年维持在33%左右,和五粮液、泸州老窖不相上下,仅次于茅台。

   洋河ROE长年维持在22%以上。房地产股票也是处于头部水平。每股收益更是仅此于茅台,位居第二。在资产端方面,货币资金和金融资产合计高达172亿,占资产比例为37.18%,准现金充裕。负债端,负债比例21.68%,没有短期负债,长期借款只有7.27,偿债压力小。

   公司存在的问题已经在有效改善,而且整体的基本面相当优质。洋河现在不管是市盈率、市销率还是市净率,600057股吧:罗永浩首场直播带来了上亿销售额,网红。都远低于行业平均水平。作为行业第三规模的酒企,资产相对优质,即便是未来业绩不增长,光是现在的资产都远不止这个估值,因此现在被市场低估的,未来公司经过调整后,有望迎来估值和业绩的戴维斯双击,非常值得关注。

  

 

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