华联股份股吧:老牌白马股华东医药市盈率为什么低于行业水平?

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华联股份股吧:老牌白马股华东医药市盈率为什么低于行业水平?

  

 

   今日早盘,医药板块延续了昨日势态继续上涨。医药股近一年来的走势可以说是气势如雄,平均市盈率达到了20.33,但是这里面有一只白马股,市盈率却只有10.65,说的就是华东医药,作为医药行业的老牌白马股,为什么市盈率会如此之低呢?

华联股份股吧

   之前股票配资就跟大家聊过华东医药,也表示十分看好这只股票,因为华东医药的业绩确实是很养眼的,近10年来,华东医药业绩一直保持着增长,无论是营业收入、归母净利润,还是从净资产收益率来看,都是非常优秀的,那为什么它的市盈率还不到行业平均呢?

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   华东医药的下跌是从2020.8月开始下跌的,一直跌到今年2020.3.31。从32.17元/股跌到15.83元/股,跌了1倍。截止到昨日,华东医药的股价为28.82元/股。这一年发生了什么?为什么会这样。

   对于华东医药来说,最大的打击无疑是第二批全国药品集中采购,卡波糖参未中标导致。当时最主要的竞争者是拜耳,结局大家都知道,拜耳竞价出价很低,然后狠狠地将东华医药踢出局了。不得不说,带量采购对未来药品行业将产生重大影响,仿制药降价成为趋势,行业公司的利润必将受到打击。在这个时机之下,管理层的战略意图是加大公司研发力度,希望能够提高技术研发能力,在未来能够打造更多产品,但是呢,药品研发过程是很漫长的,而且研发也需要投资巨大的资金,这个过程不仅周期长、烧钱快,而且带量采购还将影响公司现有的业绩水平。

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   华东医药主营业务分别是商业、制造业、国际医美业务。从营收占比来看,商业占比最大,其次是制造业,但是利润来了看制造业利润率是最高的。为了减少业绩下滑带来的影响,管理层有可能是这样考虑的:原来只有2个核心业务,医药商业和医药制造业,未来医药制造业的研发周期长需要资金,而且带量采购必将影响医药工业的盈利。这2个不利因素只有医药商业这一个支撑点,明显不够,华联股份股吧为了增加另外一个支撑点,公司自2018年开始打入医美市场,未来希望通过医药商业+医美业务这2个支撑点,共同支撑医药工业的研发,华联股份股吧这样,即使医药工业需要资金,短时间业绩受到波动,公司的整体业绩也不会受到太大的影响。

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   如果按华东医药历年的报表来看,给予20~30倍市盈率是正常范围。市场就是这样,往往超出我们的想象,假设在2020年8月的最低价15.83元时敢于买入,买入时笃定:即使按照最低情况预估阿卡波糖的销量下跌46.67%,就算带量采购对华东医药产生2~3年的影响,3年后市盈率也会逐步回归到正常范围,从10倍上升到20倍,这里就是1倍的涨幅了,3年后业绩再逐步摆脱影响的话,市盈率有可能还会继续突破,那么在低价时买入还是不错的。事后再来看,也就是1年后今天我们回过头看看,现在的股价是28元,华联股份股吧距离15.83元差不多也接近1倍的涨幅了,这个现状也印证了在市盈率最低时的买入逻辑。

   当然,今时不同往日,现在华东医药的股价已经飙升到28元,尽管市盈率依然不高,但是目前华东医药在急于转型,布局医美产业和创新药,准备创新药到2025占到收入30%。理想很丰满,任务紧张的不得了。相信华东大概率成功,但是局势未明朗之前,现在这个股价还不算是太理想。不过聪明的你应该已经发现,当整个市场都产生悲观时,股价跌幅超乎你的想象时,你有勇气买入吗?而买入的那个时机到来时,600220股吧:实控人被拘股票却现“地天板”,博信股份你的勇气来自于什么原因?这才是关键所在。

  

 

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