罗牛山股吧:乐普医疗大涨,乐普医疗真的值得投资吗?

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罗牛山股吧:乐普医疗大涨,乐普医疗真的值得投资吗?

  

 

   医药股最近表现的已经不能再强了,好股票配资网也多次提到医药股是很有潜力的板块之一,其中医疗器械板块更是资金追捧的对象,除了龙头股迈瑞医疗,东晶电子股吧:配资股票软件需要注意的问题,乐普医疗也是关注度非常高的企业,乐普医疗是不是真的那么好?

   首先,我们要弄清楚医疗器械上涨的逻辑,支撑医疗器械行业可持续增长原因主要有:第一是居民财富增长,对医疗器械的需求随之增大;第二是人口老龄化,就医和康复需求刚性增长;第三是分级诊疗制度,刺激基层医疗机构的医疗器械更新换代和填补空白的需求;第四是进口替代加速;第五是国内优秀企业抢占国际市场份额。

   目前,发达国家医疗器械市场规模与医药市场规模的比值接近1:1,全球平均水平为0.7:1,而我国仅有0.25:1,市场潜力巨大。美国是全球医疗器械最大的市场和生产制造国,约占全球市场份额的40%,研发实力雄厚,技术领先。欧洲是第二大市场,约占30%,德国和法国是该区域重要的制造国。中国是仅次于美国的第二大市场,约占18%,增长速度高于全球增速,医疗器械产品处于中低端水平,竞争力不强,国内的市场份额长期被国外高端品牌统治。日本也是重要的医疗器械市场和制造国,优势在于高端的医学影像领域。

   医疗器械行业具有种类繁多、小批量、分散的特点,体外检测、心血管、医学影像、在线配资平台需要签合同吗?电子合同有用吗?,骨科、眼科等领域占有较大的份额。而我国的迈瑞医疗、新华医疗、乐普医疗、微创医疗和鱼跃医疗进入全球百强。龙头迈瑞医疗的营收不到全球行业第一的美敦力的十三分之一,差距巨大。

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   乐普医疗是国内最有实力的心脏血管医疗器械领域公司,公司围绕心脏血管疾病构建产品体系,包括心脏支架、球囊导管、导丝、封堵器、起搏器、体外诊断、外科手术(吻合器)、医用血管造影、心脏瓣膜、麻醉监护等产品,同时生成制造抗血栓、降血压、降血脂、降血糖和抗心衰等心血管药物。公司创新推出心血管网络医院和在合肥建立心血管专科医院。

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   从报表中不难发现,其总营收中自主生成医疗器械产品占40.25%,药品占49.37%。在医疗器械中支架产品占比超过50%,公司拥有全面的产品系列,形成了强大的综合竞争力。公司产品总体毛利率高,在带量采购的制度性,医药产品依然有85%以上的毛利率实属不易。2020年销售费用21.72亿,销售费用占比27.86%,处于正常水平。

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   再看看乐普医疗的财务指标,由于近年并购了大量资产和构建资产等商业行为,导致负债率和商誉高企,罗牛山股吧公司已经有意停止并购步伐,降低负债结构。公司连续两年净现金流为负,有息负债39.22亿元。公司为买买买付出了惨痛的代价,2020年针对收购乐普医学电子仪器形成的4786万商誉全额计提减值准备,针对收购北京思达医用装置形成的12187万商誉,计提6019万减值准备,针对参股公司北京雅联百得计提减值准备19959万,合计30764万元。2020年商誉仍增加5.57亿,源于参股公司优加利、博鳌生物、源动创新增持股份纳入合并范围确认商誉。

   为了打造生态闭环,公司收购或参股大量小企业,商誉大增,负债结构恶化,面临商誉减值风险。公司仍面临发展瓶颈,积极拓展产品边界,向监护仪器、体外检测方向扩展。公司高商誉和高负债不允许再做大的并购,很难实现靠内生发展在新领域有所突破。

  

 

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